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[imtoken手机端下载]【比特币交易网站】【转】不确定思维:以太坊合并前笔记

金色财经转发,据 不确定思维 报道,


一、以太坊合并的常见误解

误解:合并一但完成,便可以取回目前质押在信标链的ETH实际情况:合并不会启动抵押提款。提款将在合并后的上海升级中启动。


误解:在合并后的上海升级启用提款之前,验证者不会收到任何流动的 ETH 奖励。实际情况:合并后的MEV提取/交易费收入,可以直接记入验证者提供的主网账户,并且立即可用。


误解:启用提款后,质押者将立即退出实际情况:出于安全原因的设计,验证者退出的速率将受到限制(需要排队的线性退出)。


误解:在合并后,抵押的APY预计会增加3倍(12%)实际情况:合并后除了会有抵押奖励,还有交易手续费奖励。根据近期网络活动水平的估算,预估合并后的APR能达到7%左右。


误解:合并将降低Gas费实际情况:合并实际是共识机制的改变,并不会扩大网络容量,也不会大幅度降低Gas费。


误解:合并后交易会明显加快实际情况:出快时间变的更稳定,但变化表微小,与现在的交易速度基本没啥太大区别。


误解:运行一个节点需要质押32ETH实际情况:任何人都可以运行一个节点,不抵押32ETH的节点同样可以参与网络同步,只是无法提取区块奖励。


误解:合并过程以太坊会停机实际情况:合并升级是在不停机状态下完成POS的过渡。


二、合并对ETH供应量的影响

tldr:



合并前每天增发\~13,000 ETH/天


合并后每天增发\~1,600 ETH/天


合并后ETH供应量将减少90%


合并后大概率每天燃烧大于1600ETH



合并前ETH发行明细包括:


ETH 总供应量:\~119,300,000 ETH(截止2022年6月)


执行层发行量:



估计每 13.3 秒 2.08 ETH**:一年发行约4,930,000 ETH**


目前通胀约 4.13%(每年 493 万 / 总计 1.193 亿)


包括每个规范区块的 2 ETH,以及来自 ommer 区块的平均 0.08 ETH



共识层发行量:



按照13,000,000 ETH 质押,ETH 发行率为 1600 ETH/天


一年内发行约 584,000 ETH


目前通胀约为 0.49%



合并前总通胀:\~4.62% (4.13% + 0.49%)


合并后ETH发行明细包括:



执行层发行0(POW不再使用)


与合并前一样,抵押奖励 \~1,600 ETH/天


年总通胀:\~0.49%


** ETH通胀率比合并前降低约90%**



燃烧:以平均16gwei的gas价格计算,每天至少燃烧1600ETH,这将使ETH发行量处于0的水平或更低(通缩)。


根据ultrasound.money数据,自2021年1559执行以来,共324天,燃烧掉249万ETH,平均每天燃烧7683个ETH,是每天发行1600ETH的4.8倍。


也就是说,即便熊市经济活动下降80%的水平,依然能保持ETH发行与燃烧平衡,使ETH长期处于通缩状态。


三、合并将带来哪些变化?

1、对经济模型的影响:供应量减少90%,三重减半


详细分析见第一大点。


2、对质押和流通的影响:抵押ETH会持续增加,不会被大量抛售


• 在合并后启用提款之前,验证无法提取ETH 奖励• 即便开放提款后,依然是线性提款


• 合并后预期抵押收益会增加到7%以上,这会让更多的ETH投入到抵押中
• +1559燃烧的ETH,更多的抵押,会大量减少市场上ETH的流通


3、对抵押衍生品的影响:价值回归


目前stETH、rETH等质押衍生品存在折价现象,这与短期信标链无法体现有直接关系。


虽然在合并后,还要等待之后约半年的提款升级才能提现。但合并后的MEV提取/交易费收入,是立即可用的。


抵押协议可使用这部分收入建立提款缓冲池。


4、对借贷市场的影响:超大规模ETH抵押衍生品计息代币


预计在合并后,以太坊抵押衍生品也会成为同ETH、BTC、稳定币等类似的最主要抵押品。(如stETH、rETH)


随着ERC4626的普及,预计会有非常多的基于以太坊抵押衍生品设计的可组合计息代币。


基于抵押衍生品的收益策略的普及,会提高DeFi基础收益率。


5、对机构采用的影响:消除高能耗采用障碍


以太坊过度到POS后,能源消耗将减少99.95%,这在叙事逻辑上会有发生本质改变。


对于考虑可持续经济的企业和项目,以太坊变成了更好的选择。不再会因为能源问题而被诟病。


6、对周边生态的影响:加快分片和L2进程


由于目前以太坊核心开发者大多精力在合并,对分片和其他技术组件开发有所延迟。


在合并后,将释放大量核心开发者精力,预期分片和L2等未来提高性能的技术组件将更快的发布。


以太坊转向POS,就像给一架高速飞行的客机更换引擎,难度超高,想想都会让人热血澎湃。


这将是一次会记载到人类文明进程的大事件,期待它能如期完成\~



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